中文搜索引擎百度營收超預(yù)期：銷售額為2.823億美元，同比增長74%，較我們的預(yù)期高3%。每股攤薄收益35美分，同比增長110%，較我們的預(yù)期高4%。
積極因素：1)付費(fèi)用戶和每位用戶平均開支分別增長25%和39%。而且，百度目前擁有的25.4萬家付費(fèi)用戶所占中國小型企業(yè)數(shù)量不到1%，這意味著潛力巨大。此外，大企業(yè)客戶的競價排名開支也在提升。
運(yùn)營利潤環(huán)比增長10%，同比增長13%。
百度給出了強(qiáng)勁的第三季度預(yù)期，銷售額同比將增長72%至77%。
消極因素：中央電視臺再次對百度競價排名曝光后，百度需要進(jìn)一步清理有問題的競價排名。
競爭激烈但表現(xiàn)穩(wěn)定：百度2010年預(yù)期市盈率約為55，在中國互聯(lián)網(wǎng)公司中處于高位。在未來三年內(nèi)，年復(fù)合增長率將達(dá)到40%。百度的強(qiáng)勁表現(xiàn)得益于鳳巢平臺的成功推出，但同時，百度在核心付費(fèi)搜索業(yè)務(wù)上仍面臨挑戰(zhàn)：
1)盡管谷歌已處于“半退出”狀態(tài)，但在中國付費(fèi)搜索市場的份額仍高達(dá)20%多。
2)自去年推出自己的搜索引擎后，淘寶將繼續(xù)贏得中小企業(yè)的廣告預(yù)算。
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